Warum Anleger auf höheren Stockwerken mehr Risiken eingehen

Warum Anleger auf höheren Stockwerken mehr Risiken eingehen
Machen die Wall Street-Hochhäuser riskantes Verhalten?
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Aktien waren in letzter Zeit auf einer holprigen Fahrt, da die Sorgen über einen Handelskrieg die Anleger dazu veranlassten, ihren Risikoappetit zu überdenken.

Aber was veranlasst Menschen dazu, Risiken einzugehen? EIN Verlangen nach Reichtum? Angst vor dem Versagen? Persönlichkeit? Geschlecht? Alter? Bildung? Rennen?

Während Studien ergeben haben, dass jeder eine Rolle spielen kann, forschen Ich habe kürzlich durchgeführt Mit Kollegen fanden sie einen weiteren überraschenden Faktor: ihre Lage innerhalb von Gebäuden, insbesondere ihre Entfernung von der Straßenebene.

Geschäft und Umwelt

Winston Churchill, selbst bekannt als Risikoträger, berühmt gesagt: "Wir prägen unsere Gebäude und danach formen unsere Gebäude uns."

Dennoch wissen wir seit 75-Jahren, seit Churchill dies gesagt hat, noch nicht viel über die Rolle, die Gebäude bei der Gestaltung unseres Verhaltens spielen.

Während unser Verständnis der menschlichen Psyche und des Verhaltens sich in den letzten Jahrzehnten radikal verändert hat, dank der Fortschritte in verschiedenen Bereichen der Psychologie und der Neurowissenschaften, wurde die Verbindung zwischen Menschen und ihrer physischen Umgebung erforscht scheint überwiegend auf Pause gewesen zu sein seit den 1970s.


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Trotzdem hat eine besondere Gruppe von Wissenschaftlern in den letzten Jahren große Fortschritte gemacht, wenn es um das Verständnis von Mensch-Umwelt-Interaktionen geht: Wirtschaftsforscher.

Eine wachsende Zahl von Gelehrten an Business Schools - einschließlich meiner eigenen - hat untersucht, wie die finanziellen und privaten Entscheidungen von Menschen von Faktoren in der gebauten Umwelt beeinflusst werden. Bezeichnungen wie "Atmosphären", "Sinnesmarketing", "Dienstleistungslandschaften" und "verkörperte / geerdete Kognition" wurden entwickelt, um diese Erkenntnisse zu beschreiben.

Zum Beispiel haben Studien gezeigt, dass Menschen sind in Räumen mit hohen Decken kreativer, eher für Bildungsinitiativen stimmen wenn sie physisch in einer Schule sind, Suche nach mehr Abwechslung beim Einkaufen in engen Gängen, bevorzuge romantische Filme in kalten Räumen und spenden eher an Wohltätigkeitsorganisationen in hell erleuchteten Einstellungen.

Während die aufkeimende Literatur in diesem Bereich oft unzusammenhängend und über Bereiche wie Marketing-, Finanz- und Organisationsstudien verstreut ist, sind diese Ergebnisse dennoch faszinierend.

Was führt zu Risiken?

Was hat das alles mit Risiko zu tun?

Die meisten Menschen würden gerne denken, dass sie stabile Entscheidungsträger sind und dass ihre Einstellung gegenüber Risiko Teil ihrer Persönlichkeit ist. Sie können sich selbst als chronisch hitzköpfig, übervorsichtig oder irgendwo dazwischen beschreiben - aber immer konsequent.

Die Forschung hat jedoch gezeigt, dass das Eingehen von Risiken sowohl eine Funktion von Situationen als auch von Merkmalen ist. Pioniere der Verhaltensökonomie Daniel Kahneman und Amos Tverskyund andere, die folgten, haben herausgefunden, dass sich Risikopräferenzen und -verhalten dramatisch verändern können, abhängig von einer Vielzahl von extrinsischen Faktoren, wie zum Beispiel wie eine Entscheidung formuliert wird, Ressourcen für den Entscheidungsträger und sozialer Druck.

Forschung über die Auswirkungen von physischen Umgebungen auf riskante Entscheidungen ist jedoch gering. Bis vor kurzem das einzige wir wussten es wirklich darüber, dass Menschen, die chronische Risikoträger sind, oft den Nervenkitzel in Höhenlagen suchen. Denken Sie an Skydiving, Bungee-Jumping, Skifahren und so weiter.

Meine Kollegen und ich haben uns gefragt, ob das Gegenteil der Fall ist. Mit anderen Worten, macht es die Menschen risikofreudiger, wenn sie in hohen Lagen platziert werden, als es beispielsweise auf Straßenebene der Fall wäre?

In einer Reihe von kürzlich erschienenen Studien in der Zeitschrift für VerbraucherpsychologieWir haben festgestellt, dass sich die Risikoneigung drastisch ändert, je nachdem, wo sich die Menschen in Gebäuden aufhalten, und auf welcher Etage sie sich gerade befinden.

Nach oben gehen?

Wir begannen damit, dieses Thema zu untersuchen, indem wir Daten über die Fondsperformance und den Bürostandort von über 3,000-Hedge-Fonds sammelten, die zusammen mehr als $ 500 Milliarden an Vermögenswerten verwalten.

Anschließend untersuchten wir die Korrelation zwischen der Volatilität der Hedgefonds und dem Bürostandort in Bezug auf die Anzahl der Stockwerke über dem Boden. Wir stellten fest, dass die Erhöhung der Position von Hedge-Fonds-Managern eher bereit war, Risiken einzugehen, die zu mehr Volatilität führten. Dies galt auch dann, wenn Faktoren wie Gesamtvermögen, Fondsstrategie und einige andere Variablen statistisch kontrolliert wurden, die dazu geführt haben könnten, dass eher findige Hedgefonds teure Büros besetzten, die oft auf höheren Gebäudeebenen zu finden sind.

Als Nächstes führten wir vier Feldstudien in den 22-US-Bundesstaaten durch, um den Kausalzusammenhang zwischen Höhe und Risiko zu untersuchen und zu erklären, wie und wann dieses Phänomen auftritt.

Eine dieser Studien bestand darin, im wahrsten Sinne des Wortes einen "Elevator Pitch" zu leiten - oder einen Vorschlag in der Zeit zu machen, die es dauert, um von einem Stockwerk zum nächsten zu gelangen. Im Wesentlichen traf sich ein Experimentator zufällig mit Menschen in einem Aufzug im Renaissance Center, einem 73-Stock-Wolkenkratzer in Detroit, Michigan. Während des Auf- oder Abfahrens würde der Experimentator eine potenzielle Investitionsentscheidung treffen (ein 30-zweiter Elevator-Pitch, wenn Sie das täten), bei dem entschieden wird, wie ein bestimmter Geldbetrag zwischen einem risikoarmen Sparkonto und einer risikoreichen Anlage investiert werden soll .

Wir stellten fest, dass die Leute, die nach oben gingen, viel eher in die risikoreiche (als in die sichere) Option investieren, verglichen mit denen, die nachlassen. Dies galt auch, als wir dieselbe Person über zwei schwer zu vergleichende Investitionen befragten, einmal auf dem Weg nach oben und den anderen auf dem Weg nach unten. Wir haben verschiedene andere Kontrollen verwendet, um sicherzustellen, dass es keine gab "Auftrag" -Effekt.

In einer anderen Studie platzierten wir die Teilnehmer nach dem Zufallsprinzip im Erdgeschoss oder im dritten Stock eines Gebäudes und forderten sie auf, 10-Entscheidungen mit unterschiedlichen Risiken und Auszahlungen zu treffen. Wir haben festgestellt, dass Menschen sich in höheren Lagen implizit stärker fühlen, was zu erhöhtem Risikoverhalten führt - oft auf irrationale Weise. Dies steht im Einklang mit vorherige psychologische Befunde Dies legt nahe, dass Personen, die sich stark fühlen, eher Risiken eingehen.

Keine Risikoträger in Kansas

Diese Ergebnisse deuten darauf hin, dass Gebäude, die Menschen jeden Tag beschäftigen, ihre Entscheidungen möglicherweise beeinflussen, aber die Auswirkungen können für Personen, die in Hochhäusern arbeiten und Investitionen in Millionenhöhe verwalten, eher folgenreich sein.

Loftier Bürostandort kann ein Element sein, das Geldmanager anstößt, um unvernünftige Risiken zu nehmen, ob während der Subprime-Hypothekenkrise in 2008, historische Volatilität im Markt für Cybercurrency oder in der rekordieren Aktienmarkt Anstieg das endete im Januar.

Bedeutet das, dass uns die Wall Street von den Wolkenkratzern von Manhattan in die flachen Ebenen von Kansas vor der nächsten Rezession retten wird? Wahrscheinlich nicht.

Das GesprächAber wir müssen uns daran erinnern, dass, wie Churchill anmerkte, die Gebäude, die uns umgeben, einen starken Einfluss auf unsere Entscheidungen haben können. Und Wissenschaftler haben kaum an der Oberfläche gekratzt, wenn es darum geht, die komplexen Wege zu verstehen, wie sie uns formen und unser Denken und Handeln subtil leiten können.

Über den Autor

Sina Esteky, Assistenzprofessorin für Marketing, Farmer School of Business, Miami University

Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht am Das Gespräch.. Lies das Original Artikel.

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