Wie Online-Einzelhandel unser Leben verändert, ob wir es nutzen oder nicht

Wie Online-Einzelhandel unser Leben verändert, ob wir es nutzen oder nichtOnline-Preise treiben Offline-Preise.

Letzte Woche hielt die Federal Reserve Bank of Kansas City ihre mit Spannung erwartete jährliche Zentralbankkonferenz in Jackson Hole ab. Das diesjährige Thema "Veränderung der Marktstrukturen und Auswirkungen auf die Geldpolitik"Erhielt noch mehr Aufmerksamkeit als üblich.

Dies ist nicht zuletzt darauf zurückzuführen, dass Makroökonomen und Zentralbanker sich jetzt viel damit beschäftigt haben, was in anderen Wirtschaftsbereichen üblich war - was Unternehmen tun. Dies hat zur Folge, dass ein Teil des Geheimnisses, warum fortgeschrittene Volkswirtschaften ein Jahrzehnt mit niedriger Inflation und niedrigem Lohnwachstum erlebt haben, freigelegt wird.

Eine der interessantesten Arbeiten ging direkt zu diesem Thema. Alberto Cavallo von der Harvard Business School untersuchte, wie der Online-Handel - mit leicht feststellbaren Preisen, die oft durch Algorithmen bestimmt werden - das Preisverhalten traditionellerer Einzelhändler verändern und somit die Inflation insgesamt beeinflussen kann.

Könnte es sein, dass die neue Wirtschaft die Preisbildung in der gesamten Wirtschaft grundlegend verändert hat, wodurch sich die Inflationsdynamik verändert hat und was unsere Reservebank bereit ist zuzulassen? Sollte dies der Fall sein, könnte dies erhebliche Auswirkungen auf die so genannte "Realwirtschaft" haben.

Die kurze Antwort ist - sehr wahrscheinlich. Aber die Details sind faszinierend und wichtig.

Cavallo nutzt Daten aus der Milliarden-Preis-Projekt, die er mit Roberto Rigobon mitbegründete, der Preisdaten aus dem Internet kratzt. Es enthält mehr als 15 Millionen Tagespreise von 1000-Händlern in 60-Ländern seit 2008 (Offenlegung: Rigobon und ich waren Kollegen am MIT). Cavallo fügt Herkunftslanddaten von Walmart-Produkten und Produktbeschreibungen von Amazon hinzu, um einen Proxy für den Online-Wettbewerb für jedes Gut zu erstellen. Seine Daten gehen auf die Postleitzahl-Ebene hinunter, damit er sehen kann, wie sich die Preise in den USA ändern.

Cavallo zeigt, dass Preisänderungen häufiger vorkamen. Multichannel-Einzelhändler, die sowohl online als auch in "stationären" Geschäften verkaufen, haben sich von XIX XMX-Monaten in 6.7-2008 zu allen 2010-Monaten in 3.7-2014 von den Preisänderungen verabschiedet. Oft sind diese Änderungen Kürzungen. Dieser "schnelle Veränderungseffekt" ist am stärksten in Kategorien wie Elektronik und Haushaltswaren, wo Online-Händler einen hohen Marktanteil haben.


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Die klare Schlussfolgerung ist, dass der Online-Wettbewerb aufgrund der einfachen Verfügbarkeit von Informationen über die Preisgestaltung von Wettbewerbern und der Fähigkeit, Preise kostengünstig, schnell und oft sogar algorithmisch zu ändern, intensiv ist. Hinzu kommt, dass die Erhebung unterschiedlicher Preise an verschiedenen Orten aufgrund der Daten schwieriger zu sein scheint als früher, weil die Verbraucher dies herausfinden können.

Wie zu erwarten ist, erleichtert dies auch das schnelle Durchgreifen von Preisschocks, die von Wechselkursschwankungen oder Treibstoffpreisen herrühren.

All dies bedeutet, dass die Preise stärker als in der Vergangenheit begrenzt sind - also eine niedrigere durchschnittliche Inflation - das ist der "Amazon-Effekt". Dies würde erklären, warum die USA 3.9% Arbeitslosigkeit haben, aber noch keine Anzeichen einer galoppierenden Inflation.

Die andere Implikation ist, dass die Einzelhandelspreise von makroökonomischen Schocks weniger isoliert sind als in der Vergangenheit. Dies macht es den Zentralbanken schwerer, zu erfahren, wie die Wirtschaft reist. Im Wesentlichen enthalten die Preise mehr Lärm und weniger Signal.

Für Australien und die Reserve Bank sind die Auswirkungen ähnlich, wenn auch etwas gedämpfter als in den USA. Der Online-Handel ist noch nicht so weit verbreitet. Aber in vielerlei Hinsicht muss es nicht weit verbreitet sein, um die Preise zu disziplinieren. Die bloße Möglichkeit, dass Waren online gekauft werden können, reicht aus, um traditionelle Einzelhändler zu disziplinieren.

Spieltheoretiker sagen gerne, dass "aus dem Gleichgewicht geratene Bedrohungen wichtig sind". Dies könnte eine führende Erklärung dafür sein, warum die Inflation in Australien niedrig ist trotz niedriger Zinsen und relativ niedriger Arbeitslosigkeit.

Da der australische Dollar ziemlich volatil ist und wir Waren im Wert von etwa 20% des BIP importieren, könnte der "Noise-to-Signal" -Effekt in Australien besonders stark sein - was die Reservebank schwieriger macht.

Die New Economy hat die Gesamtwirtschaft in vielerlei Hinsicht verändert, von Prekarisierung und Gig-Economy zu niedrigeren Preisen und neuen Produkten. Es wird wahrscheinlich zu einer neuen Ära der Geldpolitik führen, aber wir wissen nicht was. Als Reserve-Gouverneur sagt Phil Lowe gerne: "Die Zeit wird es zeigen".Das Gespräch

Über den Autor

Richard Holden, Professor für Ökonomie und PLuS Alliance Fellow, UNSW

Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht am Das Gespräch.. Lies das Original Artikel.

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