Könnte eine Rezession gleich um die Ecke liegen?

Könnte eine Rezession gleich um die Ecke liegen?

Die US-Wirtschaft wächst am Schnellstes Tempo seit fünf JahrenAmerikanische Unternehmen verdienen Rekordgewinne und Arbeitslosigkeit ist am niedrigstes Level in fast einem halben Jahrhundert.

Warum also? Wall Street und einige Ökonomen plötzlich besorgt über eine Rezession?

Finanzmärkte insbesondere haben signalisiert, dass sich die Probleme brauen. Der 500 von Standard & Poor's, der die größten US-amerikanischen Unternehmen betreibt, ist seit Dezember 6 um 4-Prozent gesunken, weil sich der Handel Sorgen bereitet und das globale Wachstum verlangsamt. Und eine wichtige Kennzahl für die Anleihe hat vorausgesagt Jede Rezession, seit 1960 warnt, kann ein anderer unterwegs sein.

Als Ökonom der lehrt und forscht in internationaler Handel und FinanzenIch sehe drei glaubwürdige Bedenken, die die Sorgen treiben.

Könnte eine Rezession gleich um die Ecke liegen?Es gibt Bedenken, dass der jüngste Waffenstillstand zwischen China und den USA nicht von Dauer sein wird. AP Foto / Pablo Martinez Monsivais

Ärger im Handelsland

Ein Hauptproblem ist der anhaltende Handelskrieg zwischen den USA und China.

Die USA haben auferlegte Tarife auf etwa 250 Milliarden US-Dollar chinesischer Importe - fast die Hälfte des gesamten Handels mit dem Land - in dem, was ich als einschätze fehlgeleitet Anstrengungen, Peking dazu zu bringen, mehr amerikanische Waren zu kaufen, und US-Unternehmen einen besseren Marktzugang gewähren. US-Präsident Donald Trump hat bedroht auf alle Importe Zölle zu erheben, wenn seine Forderungen nicht erfüllt werden.


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Im Gegenzug hat China Tarife setzen auf $ 60 Milliarden amerikanischer Waren.

Das ist schlecht für die US-Wirtschaft, weil Tarife neigen dazu, den Handel zu reduzieren, das Wachstum zu verlangsamen und die Güter für die Verbraucher teurer zu machen. EIN soeben veröffentlichte Studie So stellte beispielsweise die von der Rechtsgelehrten Tax Foundation gegründete Steuerbehörde fest, dass Trumps Tarife das Einkommen der Steuerzahler, die $ 146 in $ 27,740 verdienen, um durchschnittlich $ 43,800 pro Jahr gesenkt und die Einstellung von US-amerikanischen Mitarbeitern um 94,300 auf Vollzeitbasis reduziert hat Arbeitsplätze.

Am Dezember 1 werden zunächst Märkte angeboten atmete ein Erleichterung, als Trump und der chinesische Präsident Xi Jinping einen 90-Tag erreichten Waffenstillstand Geben Sie den beiden Ländern im Krieg Zeit, um zu versuchen, ihre Differenzen zu überwinden. Der Optimismus verblasste jedoch schnell danach widersprüchliche Berichte entstanden darüber, was die beiden Führer tatsächlich zugestimmt hatten, und Trump bezeichnete sich selbst als "Tarifmann" bedrohlicher Tweet.

Die Festnahme eines Huawei-Beamten in Kanada auf Ersuchen der USA weiter riskiert den vorläufigen Waffenstillstand zu unterbrechen, um zu zeigen, wie zerbrechlich der Trump-Xi-Deal ist und wie leicht die Situation sein könnte kehre zu einem Kriegsfuß zurück.

Globaler Gegenwind

Eine zweite Sorge ist die Verlangsamung des globalen Wachstums.

In Europa sind die Volkswirtschaften der 19-Länder, die den Euro verwenden, im letzten Quartal kaum gewachsen - der niedrigste seit vier Jahren - und Ökonomen warnen vor einer Rezession auf dem Kontinent. Gleichzeitig wird erwartet, dass Großbritanniens bevorstehender und möglicherweise chaotischer Austritt aus der Europäischen Union erwartet wird Hammer seine Wirtschaft.

Und Trumps Handelskrieg und Zölle - und das nicht nur Quetschen die chinesische Wirtschaft aber viele andere Länder wie Kanada, Mexiko und Mitglieder der EU - verschlimmern die Dinge.

All diese Herausforderungen überzeugt Der Internationale Währungsfonds senkt seine globale Wachstumsprognose für 2019 von 3.7 Prozent auf 3.5 Prozent und warnt vor zunehmenden "Abwärtsrisiken" aufgrund der Tarife und anderer Probleme.

Eine globale Wachstumsverlangsamung bedeutet, dass Ausländer weniger in den USA hergestelltes Material kaufen werden, was letztendlich die US-Wirtschaft schadet.

Könnte eine Rezession gleich um die Ecke liegen? Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell könnte die Zinserhöhungen verlangsamen. AP Foto / Cliff Owen, Datei

Die Ängste der Fed

Diese Probleme sind ernst genug, dass sie sogar mit der Federal Reserve klappern.

Bislang war die US-Notenbank auf einem absichtlichen Weg, die Zinssätze schrittweise zu erhöhen, unter der Voraussetzung, dass die amerikanische Wirtschaft grundsätzlich stark war und weiter wachsen würde. Erst im Oktober war Fed-Vorsitzender Jerome Powell dabei beschrieben die niedrige Arbeitslosigkeit der Wirtschaft und die gedämpfte Inflation als nachhaltig und "nicht zu gut, um wahr zu sein".

Das mag nicht mehr der Fall sein. Wall-Street-Händler, die vorher ein gewisses Vertrauen hatten, dass die Fed ihre Haltung einhalten wird planen, die Zinsen zu erhöhen mehrmals in 2019 und 2020, zunehmend Erwarten Sie nicht einmal eine Zinserhöhung nächstes Jahr. Da die Zentralbank die Zinssätze in der Regel erhöht, wenn die Wirtschaft stark ist, deutet dies darauf hin, dass sie der Ansicht ist, sie habe ernsthafte Bedenken hinsichtlich ihrer Flugbahn.

Die daraus resultierende Unvorhersehbarkeit der nächsten Schritte der Fed hat die Investoren erschüttert und Märkte und trug zu Ängsten vor einem bevorstehenden Rezession, was in der Regel als zwei Viertel des Rückgangs der gesamtwirtschaftlichen Aktivität definiert wird. Wir können am Dez. 19 mehr erfahren, wenn die Fed ist erwartet die Zinssätze zum neunten Mal seit 2015 zu erhöhen.

Steht also eine Rezession bevor?

Die aktuelle Erweiterung Seit dem offiziellen Ende der Großen Rezession im Juni hat 2009 fast neuneinhalb Jahre gedauert. Wenn es sieben Monate länger dauert, ist dies die längste Expansion in mindestens 160 Jahren.

Aufgrund des zyklischen Charakters der Geschäftstätigkeit ist eine Rezession zweifelsfrei zwangsläufig irgendwann in der Zukunft auftreten. Ob es nächstes Jahr oder später geschehen wird, ist schwer vorherzusagen. Aber Sie könnten argumentieren, vielleicht sind wir fällig.Das Gespräch

Über den Autor

Amitrajeet A. Batabyal, Arthur J. Gosnell Professor für Volkswirtschaftslehre, Rochester Institute of Technology

Dieser Artikel wird erneut veröffentlicht Das Gespräch unter einer Creative Commons-Lizenz. Lies das Original Artikel.

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