Was kann getan werden, um Pharmaunternehmen davon abzuhalten, die Preise kritischer Medikamente zu erhöhen? Um zu verhindern, dass Wall Street-Banken übermäßig spielen? CEOs dazu bringen, längerfristig zu denken? Um Ausreißer CEO zahlen zu unterdrücken?

Antwort auf alle vier Fragen: Erfüllen Sie das Wahlversprechen von Bill Clinton aus dem Jahr 1992.

Als Bill Clinton für das Präsidentenamt kandidierte, sagte er, er würde Unternehmen verbieten, Managergehälter über 1 Million US-Dollar einzubehalten. Nach seiner Wahl fragte er seine Wirtschaftsberater (darunter Mit freundlichen Grüßen), die Maßnahme in seinen ersten Haushalt aufzunehmen.

Meine Kollegen waren vom Wahlversprechen des neuen Präsidenten nicht gerade begeistert. „Vielleicht gibt es eine Möglichkeit, dies zu erreichen, ohne die Gehälter der Führungskräfte tatsächlich einzuschränken“, sagte einer.

„Schauen Sie, wir begrenzen nicht die Gehälter von Führungskräften“, argumentierte ich. „Unternehmen könnten ihren Führungskräften immer noch das bezahlen, was sie ihnen zahlen wollten. Wir sagen nur, dass die Gesellschaft nicht mehr als eine Million Dollar durch die Steuergesetzgebung subventionieren sollte.“

Sie waren nicht überzeugt.

„Warum nicht verlangen, dass Gehälter über einer Million Dollar an die Unternehmensleistung geknüpft werden?“ sagte ein anderer. „Führungskräfte müssen es in Form von Aktien oder Aktienoptionen usw. erhalten. Wenn keine Verknüpfung erfolgt, erfolgt kein Abzug.“

„Gute Idee“, stimmte ein Dritter zu. „Sie steht im Einklang mit dem, was der Präsident versprochen hat, und wird in der Geschäftswelt keinen Aufsehen erregen.“

„Aber“, wandte ich ein, „wir reden nicht nur darüber Aktionäre. Das Lohngefälle wird in diesem Land immer größer und betrifft jeden.“

„Schau, Bob“, sagte der Erste. „Wir sollten kein Social Engineering durch die Steuergesetzgebung betreiben. Und es gibt keinen Grund, den Klassenkampf zu erklären. Ich denke, wir haben einen guten Kompromiss gefunden. Ich schlage vor, dass wir es dem Präsidenten empfehlen.“

Die Abstimmung ergab vier zu eins. Die Maßnahme wurde Abschnitt 162(m) des IRS-Steuergesetzes. Es sollte die Gehälter von Führungskräften begrenzen. Aber es hat lediglich die Vergütung der Führungskräfte von Gehältern auf Aktienoptionen verlagert.

Wenig überraschend stiegen danach die Aktienoptionen rasant an und machten den mit Abstand größten Teil der CEO-Vergütung aus.

Als Bill Clinton seinen Plan zum ersten Mal vorschlug, betrug die Vergütung der CEOs der 350 größten amerikanischen Unternehmen durchschnittlich 4.9 Millionen US-Dollar. Bis zum Ende der Clinton-Regierung war der Betrag auf 20.3 Millionen US-Dollar angestiegen. Seitdem ist es in die Stratosphäre gegangen.

Und weil Unternehmen all dies von ihrer Körperschaftssteuer abziehen können, subventionieren Sie, ich und andere Steuerzahler diese wachsende Goldgrube.

Hillary Clinton versteht das. „Wenn man sieht, dass CEOs das 300-fache dessen verdienen, was ein durchschnittlicher Arbeiter verdient, weiß man, dass das Blatt zugunsten derjenigen an der Spitze gestapelt ist“, sagt sie sagte in ihrem Präsidentschaftswahlkampf.

Und sie hat es direkt auf Aktienoptionen für Führungskräfte abgesehen.

„Viele aktienintensive Vergütungspakete haben einen perversen Anreiz für Führungskräfte geschaffen, die hohen Auszahlungen anzustreben, die sich aus einem vorübergehenden Anstieg des Aktienkurses ergeben könnten“, sagte sie sagte im Juli. „Und am Ende haben wir zum Teil das gleiche kurzfristige Denken gefördert, das wir eigentlich verhindern wollten.“

Ja, das haben wir. Insbesondere ihr Mann und sein Wirtschaftsteam taten es.

Ein typisches Beispiel: Im Jahr 2014 gewährte das Pharmaunternehmen Mylan den fünf Top-Führungskräften des Unternehmens eine einmalige Aktienzuteilung im Wert von bis zu 82 Millionen US-Dollar, sofern Mylans Gewinn und Aktienkurs bis Ende 2018 bestimmte Ziele erreichten.

Aber die Führungskräfte würden nichts bekommen, wenn das Unternehmen – dessen Starprodukt das EpiPen-Allergiemittel ist – das Ziel nicht erreichen würde. Fast sofort, Mylan begann, das Tempo der EpiPen-Preiserhöhungen zu erhöhen. Der Preis für einen EpiPen Two-Back verdoppelte sich auf 600 US-Dollar – ein Schritt, den Hillary Clinton zu Recht als „empörend“ bezeichnet hat.

Auch die Aktienoptionen, die Anfang der 2000er Jahre an Führungskräfte der Wall Street ausgegeben wurden, förderten nicht gerade gutes Verhalten. Sie trugen zum Beinahe-Zusammenbruch der Street und zu einer vom Steuerzahler finanzierten Rettungsaktion bei.

Da die Wall Street nun nicht mehr durch die Bedingungen des Rettungspakets eingeschränkt ist, gibt sie wieder mit aller Macht Aktienoptionen aus.

Einem aktuellen berichten Laut dem Institute for Policy Studies zahlten die 20 größten Banken ihren Führungskräften zwischen 2 und 2012 Leistungsprämien in Höhe von über 2015 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einem Steuerzuschuss von 1.7 Millionen US-Dollar pro Führungskraft und Jahr.

Hillary Clinton hat vorgeschlagen, Pharmaunternehmen wie Mylan zu bestrafen, die plötzlich die Preise für wichtige Medikamente in die Höhe treiben. Und sie hat versprochen, gegen große Banken vorzugehen, die übermäßig riskante Wetten abschließen.

Dies sind nützliche Schritte. Sie sollte aber auch eine grundlegendere Maßnahme in Betracht ziehen, die die Anreize für Führungskräfte besser an das anpassen würde, was für die Öffentlichkeit gut ist.

Es tut das, was ihr Mann 1992 versprochen hatte, wenn er zum Präsidenten gewählt würde – was seine Wirtschaftsberater dann aber sabotierten: Unternehmen von der Abzugsermächtigung auszuschließen alle Führungskräftegehälter von über 1 Million US-Dollar. Zeitraum.

Über den Autor

Robert B. Reich, Bundeskanzlerin Professor of Public Policy an der Universität von Kalifornien in Berkeley, war Secretary of Labor in der Clinton-Administration. Time Magazine nannte ihn einen der zehn wirksamsten Kabinettssekretäre des letzten Jahrhunderts. Er hat dreizehn Bücher, darunter die Bestseller geschrieben "Aftershock"Und"The Work of Nations. "Sein jüngstes"Darüber hinaus Outrage, "Ist nun als Taschenbuch. Er ist auch Gründer und Herausgeber des American Prospect Magazine und Vorsitzender des Common Cause.

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