Eine klimabedingte Finanzkrise zeichnet sich ab, aber die Lösung liegt nicht bei den Zentralbanken

Eine klimabedingte Finanzkrise zeichnet sich ab, aber die Lösung liegt nicht bei den Zentralbanken Während der Rauch der australischen Buschfeuer über Südamerika strömt, nehmen die Banker die Möglichkeit von Extremereignissen ernst. US National Oceanic and Atmospheric Administration

Die Bank für Internationalen ZahlungsausgleichZentralbank”Für Zentralbanken - im Januar 2020 Schlagzeilen gemacht mit einem Bericht skizzieren, wie die nächste große Finanzkrise von unerwarteten Klimarisiken ausgehen kann.

Das Buch nennt diese Risiken „grüne Schwäne“ - ein Stück mit dem Begriff „schwarzer Schwan“, geprägt vom Autor Nassim Nicholas Taleb. Schwarze Schwäne, schreibt Taleb in seinem Buch von 2007, sind Ereignisse, deren Auswirkung höchst unwahrscheinlich, weitreichend oder extrem ist und die in der Regel erst nach ihrem Auftreten erklärt werden können.

Ein Beispiel an den Finanzmärkten ist, wie die vermeintlich risikofreie Anlagestrategie des Hedgefonds Long Term Capital Management Ende der 1990er-Jahre außer Kontrolle geriet und sich verschlechterte hätte das globale Finanzsystem beinahe zerstört.

Grüne Schwäne sind das klimabezogene Äquivalent zu schwarzen Schwänen.

Dies ist mehr als nur eine nette Analogie. Eines der Hauptmerkmale von schwarzen Schwänen ist, dass sie nicht mit mathematischen Standardtechniken modelliert werden können. Wie der BIZ-Bericht es ausdrückt:

Ereignisse mit schwarzen Schwänen können viele Formen annehmen, von einem Terroranschlag bis hin zu einer revolutionären Technologie oder einer Naturkatastrophe. Diese Ereignisse passen in der Regel zu fettgedeckten Wahrscheinlichkeitsverteilungen, dh sie weisen eine große Abweichung gegenüber der Normalverteilung (aber auch gegenüber der Exponentialverteilung) auf. Als solche können sie nicht vorausgesagt werden, indem man sich auf rückwärtsgerichtete probabilistische Ansätze stützt, die Normalverteilungen voraussetzen (z. B. Value-at-Risk-Modelle).

Klimarisiken haben die gleichen Merkmale:


Holen Sie sich das Neueste von InnerSelf


Klimarisiken passen in der Regel zu Fettverteilungen: Sowohl physische als auch Übergangsrisiken zeichnen sich durch große Unsicherheit und Nichtlinearität aus, ihre Eintrittswahrscheinlichkeit spiegelt sich nicht in früheren Daten wider, und die Möglichkeit von Extremwerten kann nicht ausgeschlossen werden.

Wenn sich grüne Schwäne von schwarzen Schwänen unterscheiden, ist es nach unserem Kenntnisstand in der Klimawissenschaft sehr wahrscheinlich, dass es zu extremen, finanziell verheerenden Auswirkungen kommen wird.

Die jüngsten Buschbrände in Australien sind ein bemerkenswertes Beispiel für die häufiger zu erwartenden Extremereignisse. In den USA gab es mehr als ein Dutzend „Milliarden-Dollar“ Klima- und Wetterkatastrophen jedes Jahr in den letzten Jahren.

Unsichere Gewissheit

Das Problem ist, dass wir nicht wissen, welche extremen Klimaereignisse auftreten werden. Dies macht es schwierig, sie zu planen. Dies macht es den Finanzmärkten auch schwer, mit ihnen umzugehen.

Wenn diese Ereignisse statistisch modelliert werden könnten, gäbe es zumindest gut funktionierende Versicherungsmärkte für sie.

Aber grüne Schwäne trotzen ihrer Natur nach einer solchen Vorhersehbarkeit.

Darüber hinaus können grüne Schwäne zusätzliche Risiken bergen. Das BIS-Buch stellt fest:

Klimarisiken sind nicht nur schwarze Schwäne, sondern auch schwanzgefährdete Ereignisse. Aufgrund der komplexen Kettenreaktionen zwischen verschlechterten ökologischen Bedingungen und unvorhersehbaren sozialen, wirtschaftlichen und politischen Reaktionen mit dem Risiko, Kipppunkte auszulösen, ist der Klimawandel ein kolossales und möglicherweise irreversibles Risiko einer Staffelung der Komplexität.

Diese Charakterisierung von Green-Swan-Ereignissen scheint ziemlich zutreffend zu sein. Die große Frage ist natürlich, wie die Politik auf das Vorhandensein dieser Risiken reagieren soll.

Der BIZ-Bericht betont, welche Rolle die Zentralbanken spielen können.

[…] Die Zentralbanken müssen sich auch aktiver für einen umfassenderen und koordinierten Wandel einsetzen, um ihre eigenen Mandate der Finanz- und Preisstabilität über einen längeren Zeitraum als bisher zu erfüllen. Wir glauben, dass sie in einer Rolle, die wir die fünf Ks ​​nennen, am besten zu dieser Aufgabe beitragen können: Beitrag zur Koordinierung bei der Bekämpfung des Klimawandels. “

Der Bericht schlägt einige Dinge vor, die die Zentralbanken tun könnten. Sie könnten die Zinssätze niedriger halten, als dies ansonsten der Fall wäre, um "grüne Impulse" für die Regierungen billiger zu machen. Sie könnten ökologische Nachhaltigkeitsziele bei der Bestimmung der von ihnen gehaltenen Wertpapiere und der von ihnen verfolgten Finanzstabilitätspolitik berücksichtigen.

Auf einige dieser Vorschläge bin ich nicht scharf.

Ich bin für sinnvolle Maßnahmen zum Klimawandel. Mit Co-Autorin Rosalind Dixon habe ich das vorgeschlagen Australischer Carbon Dividend Plan. Ich bin auch für Zentralbanker, die auf die Risiken des Klimawandels aufmerksam machen, wie die Reserve Bank of Australia Stellvertretender Gouverneur, Guy Debelle, hat getan.

Verwirrende Ziele und Mittel

Aber Zentralbanken, die ihre Mandate verschieben, um Klimarisiken Rechnung zu tragen, verwirren Ziele und Mittel.

Ja, der Klimawandel ist eine existenzielle Bedrohung. Ja, es muss noch mehr getan werden. Und ja, Zentralbanken sind mächtige Institutionen. Aber es folgt einfach nicht, dass sie Verantwortung für politische Maßnahmen gegen den Klimawandel übernehmen sollten.

Ein Problem ist, dass sie nicht die richtigen Werkzeuge haben. Zentralbanken können zum Beispiel keinen Preis für Kohlenstoff auferlegen. Das Instrumentarium, auf das sie sich stützen müssten, ist, wie aus dem BIZ-Bericht hervorgeht, das Basteln an ihren Anleihenportfolios und das Niedrighalten der Zinssätze.

Die Zinssätze befinden sich jedoch bereits auf historischen Tiefstständen, und dies hat nicht zu groß angelegten grünen Impulsen geführt. Das ist ein politisches Problem, nicht eines für Zentralbanker.

Ein zweites Problem ist der potenzielle Schaden für die Zentralbanken selbst als Institute. Je mehr Zentralbanken als politisch angesehen werden, desto mehr Druck wird auf sie ausgeübt, um sie "rechenschaftspflichtig" und "demokratisch" zu machen. So ein BewegungAuch wenn dies gut gemeint ist, könnte dies die Bankvorstände politisieren und die Tugend ihrer Autonomie beschädigen.

Der Klimawandel wurde vom politischen Prozess nicht angesprochen, und das ist eine Tragödie. Die Aufforderung an andere mächtige Institutionen, in die Bresche zu treten, könnte die Lage jedoch eher verschlechtern als verbessern. Letztendlich müssen wir uns dem drängenden politischen Problem des Klimawandels stellen.Das Gespräch

Über den Autor

Richard Holden, Professor für Wirtschaftswissenschaften, UNSW

Dieser Artikel wird erneut veröffentlicht Das Gespräch unter einer Creative Commons-Lizenz. Lies das Original Artikel.

Bücher zum Thema

Leben nach Kohlenstoff: Die nächste globale Transformation von Städten

by PPeter Plastrik, John Cleveland
1610918495Die Zukunft unserer Städte ist anders als früher. Das Modell der modernen Stadt, das sich im 20. Jahrhundert weltweit durchsetzte, hat seine Nützlichkeit überlebt. Es kann nicht die Probleme lösen, die es verursacht hat - insbesondere die globale Erwärmung. Glücklicherweise zeichnet sich in Städten ein neues Modell für die Stadtentwicklung ab, um die Realitäten des Klimawandels aggressiv anzugehen. Es verändert die Art und Weise, wie Städte physischen Raum entwerfen und nutzen, wirtschaftlichen Wohlstand schaffen, Ressourcen verbrauchen und entsorgen, die natürlichen Ökosysteme nutzen und erhalten und sich auf die Zukunft vorbereiten. Erhältlich bei Amazon

Das sechste Aussterben: Eine unnatürliche Geschichte

von Elizabeth Kolbert
1250062187In den letzten halben Milliarden Jahren gab es fünf Massensterben, als sich die Vielfalt des Lebens auf der Erde plötzlich und dramatisch zusammenzog. Wissenschaftler auf der ganzen Welt überwachen derzeit das sechste Aussterben, von dem vorhergesagt wurde, dass es das verheerendste Aussterben seit dem Asteroideneinschlag war, der die Dinosaurier auslöschte. Dieses Mal sind wir die Katastrophe. In Prosa ist das sofort offen, unterhaltsam und tief informiert, New Yorker Die Schriftstellerin Elizabeth Kolbert erzählt uns, warum und wie Menschen das Leben auf dem Planeten so verändert haben, wie es noch keine Spezies zuvor gegeben hat. Kolbert verwirklicht Forschung in einem halben Dutzend Disziplinen, beschreibt die faszinierenden Arten, die bereits verloren gegangen sind, und die Geschichte des Aussterbens als Konzept. Sie liefert einen bewegenden und umfassenden Bericht über das Verschwinden vor unseren Augen. Sie zeigt, dass das sechste Aussterben wahrscheinlich das dauerhafteste Erbe der Menschheit sein wird, was uns dazu zwingt, die grundlegende Frage, was es bedeutet, ein Mensch zu sein, zu überdenken. Erhältlich bei Amazon

Klimakriege: Der Kampf ums Überleben als die Welt überhitzt

von Gwynne Dyer
1851687181Wellen von Klimaflüchtlingen. Dutzende gescheiterter Staaten. Totaler Krieg. Von einem der größten geopolitischen Analysten der Welt wird ein erschreckender Blick auf die strategischen Realitäten der nahen Zukunft geworfen, wenn der Klimawandel die Mächte der Welt in Richtung Überlebenspolitik treibt. Vorausschauend und unerschütterlich, Klimakriege wird eines der wichtigsten Bücher der kommenden Jahre sein. Lesen Sie es und finden Sie heraus, worauf wir zusteuern. Erhältlich bei Amazon

Vom Herausgeber:
Einkäufe bei Amazon gehen zu Lasten der Transportkosten InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, und ClimateImpactNews.com Kostenlos und ohne Werbetreibende, die Ihre Surfgewohnheiten verfolgen. Selbst wenn Sie auf einen Link klicken, aber diese ausgewählten Produkte nicht kaufen, zahlt uns alles, was Sie bei demselben Besuch bei Amazon kaufen, eine kleine Provision. Es fallen keine zusätzlichen Kosten für Sie an. Bitte tragen Sie zum Aufwand bei. Du kannst auch nutzen Sie diesen Link jederzeit für Amazon nutzbar, damit Sie unsere Bemühungen unterstützen können.

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

Folge InnerSelf weiter

facebook-icontwitter-iconRSS-Symbol

Holen Sie sich das Neueste per E-Mail

{Emailcloak = off}

VON DEN HERAUSGEBERN

InnerSelf Newsletter: September 6, 2020
by Innerself Mitarbeiter
Wir sehen das Leben durch die Linsen unserer Wahrnehmung. Stephen R. Covey schrieb: „Wir sehen die Welt nicht so wie sie ist, sondern so wie wir sind oder wie wir konditioniert sind, um sie zu sehen.“ Also schauen wir uns diese Woche einige an…
InnerSelf Newsletter: August 30, 2020
by Innerself Mitarbeiter
Die Straßen, auf denen wir heutzutage unterwegs sind, sind so alt wie die Zeit, aber für uns neu. Die Erfahrungen, die wir machen, sind so alt wie die Zeit, aber sie sind auch neu für uns. Gleiches gilt für die…
Wenn die Wahrheit so schrecklich ist, dass es weh tut, ergreifen Sie Maßnahmen
by Marie T. Russell, InnerSelf.com
Inmitten all der Schrecken, die heutzutage stattfinden, inspirieren mich die Hoffnungsschimmer, die durchscheinen. Gewöhnliche Menschen, die sich für das einsetzen, was richtig ist (und gegen das, was falsch ist). Baseballspieler,…
Wenn dein Rücken an der Wand steht
by Marie T. Russell, InnerSelf
Ich liebe das Internet. Jetzt weiß ich, dass viele Leute viele schlechte Dinge darüber zu sagen haben, aber ich liebe es. So wie ich die Menschen in meinem Leben liebe - sie sind nicht perfekt, aber ich liebe sie trotzdem.
InnerSelf Newsletter: August 23, 2020
by Innerself Mitarbeiter
Jeder kann wahrscheinlich zustimmen, dass wir in seltsamen Zeiten leben ... neue Erfahrungen, neue Einstellungen, neue Herausforderungen. Aber wir können ermutigt werden, uns daran zu erinnern, dass immer alles im Fluss ist,…