5 Grafiken, die zeigen, wie unsicher Märkte über die Coronavirus-Wiederherstellung sind

5 Grafiken, die zeigen, wie unsicher Märkte über die Coronavirus-Wiederherstellung sind Runen lesen. Shutterstock.com

Die Finanzmärkte können uns viel über die bevorstehende wirtschaftliche Erholung erzählen, basierend auf ihrer Fahrtrichtung und dem Vertrauen der Anleger in die Zukunft. Dies ist wichtig, wenn wir aus der COVID-19-Pandemie hervorgehen. Es gibt viele Debatten darüber, ob die wirtschaftliche Erholung eine V-Form annehmen wird, was auf einen kurzlebigen wirtschaftlichen Abschwung mit einer raschen Rückkehr zu früheren Produktionsniveaus hinweist. Oder wenn die Wiederherstellung nach einer U-Form länger dauert. Oder es könnte eher wie eine L-Form sein, ohne kurzfristige Erholung und letztendlich viele Jahre oder sogar Jahrzehnte.

Goldpreise haben ein Rekordhoch erreicht. Dies zeigt, wie besorgt die Anleger über die wirtschaftliche Erholung sind. Aber die Zeichen sind nicht alle schlecht. Ein Blick auf fünf wichtige Indikatoren zeigt eine Mischung aller drei Erholungsformen und zeigt, dass die Finanzmärkte sich über die bevorstehende wirtschaftliche Erholung nicht sicher sind.

1. Gold

Gold als Wertspeicher wird als sicherer Vermögenswert angesehen. Da Gold keine Dividenden- oder Zinszahlungen erzielt, wird es in guten Zeiten (wenn Aktien dafür sind) gemieden. Aber sein innerer Wert tritt in Zeiten wirtschaftlicher Schwierigkeiten in den Vordergrund wenn der Goldpreis steigt.

5 Grafiken, die zeigen, wie unsicher Märkte über die Coronavirus-Wiederherstellung sind Goldpreise. Handelsökonomie

Der Goldpreis ist über das Niveau der Jahre nach der globalen Finanzkrise 2007/08 gestiegen, die eine Reihe von Fragen zur Rentabilität von Staatsschulden aufwirft. Dass Gold dieses Niveau wieder erreicht hat, deutet darauf hin, dass die Anleger weiterhin vorsichtig sind.

2. Aktienmärkte

Die Aktienkurse schwanken erheblich und werden typischerweise als eine der riskantesten Anlagen angesehen. Wenn ein Unternehmen bankrott geht, können Anleger ihr gesamtes Geld verlieren.

Der S & P 500, einer der wichtigsten Aktienindizes in den USA, liegt unter dem Niveau, das er in diesem Jahr begonnen hatte, aber über dem Niveau, das er letztes Jahr um diese Zeit hatte. Es ist V-förmig, obwohl der Aufschlag etwas wackelig ist und die anhaltende Unsicherheit derzeit eine vollständige Erholung verhindert.

5 Grafiken, die zeigen, wie unsicher Märkte über die Coronavirus-Wiederherstellung sind S & P 500. FRED

Die Aussicht aus einigen anderen Märkten ist jedoch weniger optimistisch. Beispielsweise ist der Hauptindex Großbritanniens, der FTSE 100, noch weit von der Wiederherstellung seiner Position vor COVID entfernt und weist eine leicht nach oben abfallende L-Form auf.

Grafik der FTSE 100-Börse. FTSE 100. London Stock Exchange

3. Kupfer

Kupfer ist das am häufigsten verwendete Industriemetall. Wenn Waren hergestellt werden und die Volkswirtschaften expandieren, ist Kupfer gefragt und der Kupferpreis wird steigen. Die Kupferpreise fielen zu Beginn des Jahres, als China im Stillstand war. Es gab einen weiteren Einbruch, als das Coronavirus im März Europa und die USA traf.

China ist der weltweit größte Kupferimporteur und für fast 50% der weltweiten Kupferimporte verantwortlich. Der Kupferpreis wird also weitgehend von der Nachfrage aus China getrieben, und der Preisanstieg vom niedrigsten Punkt um den 19. März steht im Einklang mit der Lockerung der Stilllegungsperiode in China. Die Kupferrückgewinnung zeigt also Anzeichen einer länglichen V-Form, die sich möglicherweise in ein U erstreckt.

5 Grafiken, die zeigen, wie unsicher Märkte über die Coronavirus-Wiederherstellung sind Kupferpreise. Londoner Metallbörse

4. Baltic Dry Index

Wenn Waren hergestellt werden, müssen sie an ihren endgültigen Bestimmungsort versendet werden. Der Baltic Dry Index ist ein zusammengesetzter Index der Kosten für den Versand wichtiger Rohstoffe. Wenn Waren vom Hersteller zum Verbraucher in die ganze Welt verschickt werden, steigt der Index.

5 Grafiken, die zeigen, wie unsicher Märkte über die Coronavirus-Wiederherstellung sind Baltic Dry Index. Handelsökonomie

Dieser Index liegt jetzt nicht nur über seinem ursprünglichen US / europäischen Sperrniveau, sondern ist auch auf das Niveau zurückgekehrt, das er vor dem Herunterfahren Chinas hatte. Dies deutet auf einen Anstieg der Produktionsleistung und Hoffnung auf Exporte hin. Das Eintauchen am Ende des Diagramms signalisiert jedoch eine Warnung, dass die Unsicherheit weiterhin besteht.

5. Staatsanleihen

Ein weiterer Vermögenswert, in den man in Krisenzeiten sicherer investieren kann, sind Staatsanleihen, da Regierungen (im Allgemeinen) nicht bankrott gehen und ihre Schulden nicht zurückzahlen. Wenn Anleger angesichts der künftigen wirtschaftlichen Aussichten nervös sind, kaufen sie Staatsanleihen. Dies verteuert diese Anleihen und verringert die von ihnen gezahlte Rendite (Staatsanleihen zahlen eine feste Barzinszahlung).

Die Rendite von Anleihen wird auch von der Geldpolitik der Zentralbank beeinflusst, wobei niedrigere Zinssätze in einem schwächeren Wirtschaftsklima festgelegt werden, um die Menschen zu Ausgaben zu ermutigen. Wir können also die Renditen von Anleihen unterschiedlicher Länge (als Termstruktur bezeichnet) vergleichen, wobei eine höhere Rendite einen positiveren Ausblick anzeigt.

5 Grafiken, die zeigen, wie unsicher Märkte über die Coronavirus-Wiederherstellung sind 10 Jahre konstante Laufzeit des Treasury minus 3 Monate konstante Laufzeit des Treasury. FRED

Wir können eine etwas längere Zeitperspektive einnehmen und aus der obigen Grafik ersehen, dass einerseits der Aufschwung der Termstruktur eine Erholung anzeigt. Auf der anderen Seite scheint der Anstieg ins Stocken geraten zu sein, was auf eine künftige Unsicherheit hinweist.

Insgesamt deuten die Beweise darauf hin, dass die Anleger unsicher sind. Dass sie Aktien und die in der Produktion verwendeten Waren kaufen, ist ein Zeichen der Hoffnung, dass sich die Weltwirtschaft schnell erholen wird. Goldpreise geben aber auch eine Portion Realismus.

Über den Autor

David McMillan, Professor für Finanzen, University of Stirling

Dieser Artikel wird erneut veröffentlicht Das Gespräch unter einer Creative Commons-Lizenz. Lies das Original Artikel.

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