Katta O'Donnell, eine Universitätsstudentin in Melbourne, Australien, hat eine weltweit führende Sammelklage gegen die Regierung eingereicht. 

Im August 2023 wurde hinter verschlossenen Türen ein bedeutender Sieg für den Klimawandel errungen. In 2020Katta O'Donnell, damals eine 23-jährige Universitätsstudentin in Melbourne, reichte eine weltweit führende Sammelklage gegen die Commonwealth-Regierung ein.

O'Donnell behauptete, sie und andere Anleger in australische Anleihen seien in die Irre geführt worden, weil die Regierung nicht offengelegt habe, welche Auswirkungen der Klimawandel auf ihre Investitionen haben könnte.

Staatsanleihen ermöglichen es Regierungen, Geld zu leihen, mit dem sie zusätzlich zu den Steuern Ausgaben und Programme finanzieren können. Historisch gesehen halten Anleger Staatsanleihen stabiler Volkswirtschaften wie Australien für eine sichere Anlage.

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Da unsere Wirtschaft groß ist und unsere wirtschaftlichen, politischen und rechtlichen Institutionen stabil und größtenteils frei von Korruption sind, können Anleger ziemlich sicher sein, dass die australischen Regierungen ihre Schulden zurückzahlen werden.

Dies hat zu einer stetigen Nachfrage nach australischen Staatsanleihen geführt und sie zu einer zuverlässigen Möglichkeit für unsere Regierungen gemacht, politische Programme zu finanzieren und auf wirtschaftliche Schocks zu reagieren. O'Donnells Klage stellte jedoch weitgehend die Frage in Frage, ob Staatsanleihen für Anleger wirklich sicher seien, wenn man die wirtschaftlichen Auswirkungen des Klimawandels berücksichtige.

Ihre Anwälte argumentierten, dass die Commonwealth-Regierung offenlegen sollte, wie der Klimawandel sowohl „physische“ Risiken als auch „Übergangs“-Risiken für die Wirtschaft darstellt.

Das erste sind finanzielle Risiken, von denen Klimaforscher sagen, dass sie sich aufgrund von Klimaveränderungen und der Zunahme extremer Wetterereignisse auf die australische Wirtschaft auswirken werden. Die zweite Art von Risiko entsteht durch Veränderungen in der weltweiten Nachfrage nach unseren Exporten fossiler Brennstoffe.

O'Donnells Anwälte auch vorschlagen dass Investoren zunehmend erwarten, dass Regierungen versuchen, ihre Klimarisiken zu bewältigen.

Sie verweisen auf die Entscheidung der schwedischen Zentralbank aus dem Jahr 2019, Schwedische Rijksbank, seine Bestände an Anleihen aus Queensland und Westaustralien zu veräußern, weil diese „nicht für ihre gute Klimaarbeit bekannt“ sind, als Beispiel dafür, dass Anleger diese Risiken ernst nehmen.

Im März 2021 beantragte das Commonwealth den Anspruch haben gestrichen, mit der Begründung, es sei nicht klar, welche Risiken offengelegt werden sollten.

Zu dieser Zeit, Es wurden nur wenige Prospekte für Staatsanleihen ausgegeben Auf der ganzen Welt wurde auf Klimarisiken hingewiesen. Allerdings Richter Murphy vom Bundesgericht entschieden Er forderte, die rechtlichen Schritte fortzusetzen, da er eine „Informationsasymmetrie“ zwischen der Regierung und den Investoren hinsichtlich der Art der Klimarisiken sah.

Nach der Wahl der albanischen Regierung beschloss das Commonwealth, den Fall nicht vor Gericht anzufechten, sondern eine Mediation anzustreben.

Unter dem Bedingungen des Vergleichs, die am 7. August vereinbart wurde und nächsten Monat vom Gericht genehmigt werden soll, wird die Regierung wahrscheinlich auf der Website des Finanzministeriums anerkennen, dass der Klimawandel ein Risiko für die „Wirtschaft, Regionen, Industrien und Gemeinden“ des Landes darstellt und dass diesbezüglich Unsicherheit besteht der globale Übergang zu Netto-Null-Emissionen.

Die Entscheidung der Regierung, Klimarisiken offenzulegen, ist keine Überraschung. Es werden bereits Schritte unternommen, um die Auswirkungen des Klimawandels auf die Wirtschaft besser zu verstehen und darüber zu berichten. Über das Ergreifen politischer Maßnahmen zur Unterstützung des Übergangs zu einer „Netto-Null“-Wirtschaft hinaus hat es das Finanzministerium damit beauftragt Entwicklung einer nationalen nachhaltigen Finanzstrategie.

Sie hat außerdem einige große börsennotierte Unternehmen gebeten, ihre Klimarisiken zu analysieren und offenzulegen, und entwickelt derzeit einen rechtlichen Rahmen – sogenannte „Taxonomie“ – um nachhaltige Finanzen besser zu regulieren.

Auch die neue Gouverneurin der Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, sagte in einem jüngste Rede dass die wirtschaftlichen Auswirkungen des Klimawandels die Stabilität des Finanzsystems beeinträchtigen könnten.

Die Einigung ist von Bedeutung, da eine Regierung mit AAA-Rating zum ersten Mal den Klimawandel als systemisches Risiko anerkennt, das sich auf den Wert ihrer Anleihen auswirken kann. Große staatliche Investoren und Ratingagenturen konzentrieren sich bereits darauf, wie sich der Klimawandel auf die Rückzahlungsfähigkeit eines Landes auswirkt, und kalkulieren diese Informationen in ihre Kredite ein.

All dies erhöht den Druck auf Regierungen wie unsere, Klimarisiken besser zu verstehen und offenzulegen, wenn sie Geld leihen.

Aber die Offenlegung von Klimarisiken in Staatsanleihen reicht nicht aus. Regierungen sind qualitativ verschiedene Einheiten zu Unternehmen, aus dem sich diese Offenlegungspraktiken entwickelten.

Unternehmen sind besser als Regierungen in der Lage, sich schnell von umweltschädlichen Vermögenswerten zu trennen, neue saubere Ressourcen zu erwerben oder den Standort ihrer Geschäftstätigkeit zu ändern. Investoren können sich über jährliche Hauptversammlungen mit Unternehmen zum Thema Klimawandel austauschen, aber es fällt ihnen schwer, Regierungen im Hinblick auf den Klimawandel zu beeinflussen (obwohl einige versuchen, sich zu entwickeln). Strategien dafür).

Während der jüngste Fall also staatliche Emittenten daran erinnert, darüber nachzudenken, wie sich der Klimawandel auf die Rückzahlungsverpflichtungen von Staatsanleihen auswirken wird, wird ihre Herausforderung nicht durch bessere Offenlegungspraktiken gelöst.

Dennoch sollten die australischen Regierungen ihre Pläne fortsetzen, Klimarisiken besser zu verstehen und offenzulegen.

Darüber hinaus sind unter Instrumenten wie Nachhaltigkeitsbezogene Staatsanleihenkönnen Regierungen klimabezogene Leistungsziele festlegen, beispielsweise die Senkung der CO10-Emissionen um 2025 % bis XNUMX. Eine Regierung, die diese vorgegebenen Ziele nicht erreicht, könnte mit einer Erhöhung ihres Zinssatzes oder einer anderen Strafe belegt werden.

Diese Instrumente schaffen einen Anreiz für Regierungen, echte Emissionsreduktionen zu erreichen, was die einzige Aktivität ist, die letztendlich das Klimarisiko in der Wirtschaft angeht.

Über den Autor

Arjuna Dibley, Leiter des Sustainable Finance Hub, Die Universität von Melbourne

Dieser Artikel wird erneut veröffentlicht Das Gespräch unter einer Creative Commons-Lizenz. Lies das Original Artikel.

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